Fed: Kekhawatiran Investor Atas Inflasi Jadi Perhatian Utama Pelaku Pasar

WASHINGTON — Kekhawatiran atas inflasi yang lebih tinggi dan kebijakan moneter yang lebih ketat telah menjadi perhatian utama para pelaku pasar, mengesampingkan pandemi COVID-19, Federal Reserve mengatakan pada Senin (8/11/2021) dalam laporan terbaru tentang stabilitas keuangan.

Pada saat yang sama, laporan tengah tahunan juga menandai meningkatnya penggunaan stablecoin dan “apa yang disebut saham meme” sebagai masalah yang perlu mendapat perhatian dan menimbulkan jenis risiko potensial baru pada sistem keuangan.

Sekitar 70 persen pelaku pasar yang disurvei oleh the Fed menandai inflasi dan kebijakan Fed yang lebih ketat sebagai perhatian utama mereka selama 12 hingga 18 bulan ke depan, menjelang varian COVID-19 yang kebal vaksin dan potensi tindakan keras peraturan China.

The Fed sedang berjuang dengan risiko inflasi itu sendiri ketika bank sentral memperdebatkan kapan suku bunga mungkin perlu naik, dan pada titik ini investor berharap bank sentral akan dipaksa untuk bertindak lebih cepat daripada yang diantisipasi oleh pembuat kebijakan itu sendiri.

Fokus pada inflasi menandai kembalinya, dalam arti tertentu, ke kekhawatiran yang lebih normal ketika pandemi mereda, dan laporan the Fed sebagian besar menggambarkan risiko keuangan yang terkendali dengan baik.

“Kebijakan fiskal dan moneter akomodatif, bersama dengan kemajuan lanjutan pada vaksinasi, terus mendukung pemulihan ekonomi yang kuat,” kata laporan itu. “Meskipun korban manusia yang tragis, varian Delta telah meninggalkan jejak terbatas di pasar keuangan AS.”

The Fed menemukan bahwa kerentanan dalam bisnis dan rumah tangga umumnya turun, sebagian berkat suku bunga rendah dan program dukungan pemerintah. Harga rumah naik secara luas, tetapi ada sedikit tanda erosi dalam standar penjaminan emisi atau perilaku spekulatif.

Sementara kualitas kredit keseluruhan portofolio bank meningkat secara luas dalam enam bulan terakhir, the Fed mencatat tingkat tunggakan untuk peminjam real estat komersial dan industri lain yang terkena dampak pandemi tetap tinggi. Ini juga menandai bahwa leverage tetap tinggi untuk perusahaan asuransi jiwa dan dana lindung nilai.

Tetapi the Fed memang mengidentifikasi kekhawatiran, yang disebabkan ketidakpastian selama pandemi, tingkat dukungan pemerintah, dan rebound ekonomi yang diharapkan.

“Ketidakpastian selama pandemi dan berakhirnya program bantuan dapat menimbulkan risiko signifikan terhadap neraca rumah tangga,” kata laporan itu.

Untuk pertama kalinya, the Fed mencurahkan sebagian dari laporannya untuk secara khusus mengeksplorasi volatilitas cepat yang didorong oleh media sosial di beberapa saham “meme” seperti GameStop dan AMC Entertainment Holdings Inc.

Sementara perubahan liar dalam harga mereka dan kegilaan saham “meme” lainnya memiliki dampak terbatas pada stabilitas keuangan, Fed mengatakan masalah tersebut menghadirkan beberapa potensi kekhawatiran. Pertama, investor muda yang berbondong-bondong ke perusahaan-perusahaan ini cenderung memiliki beban utang rumah tangga yang lebih tinggi, membuat mereka lebih rentan jika harga aset jatuh.

Selain itu, Fed mengatakan selera risiko di kalangan investor berada pada tingkat yang tidak terlihat sejak booming “dot com” 2001, tetapi kondisi itu dapat berubah dengan cepat, dengan volatilitas yang berpotensi dibesar-besarkan oleh media sosial, jika pandemi memburuk atau pemulihan ekonomi terhenti.

Sistem manajemen risiko di lembaga keuangan, kata the Fed, mungkin tidak dikalibrasi untuk memperhitungkan pendekatan investasi berisiko tinggi baru untuk perdagangan ritel.

“Hasil yang berpotensi membuat ketidakstabilan dapat muncul jika selera risiko yang meningkat di antara investor ritel mundur dengan cepat,” kata laporan itu.

The Fed juga menyoroti meningkatnya penggunaan “stablecoin”, yang merupakan mata uang digital yang nilainya seharusnya dikaitkan dengan mata uang tradisional seperti dolar AS. Adopsi yang cepat dari produk-produk ini telah menarik perhatian regulator, yang khawatir produk-produk tersebut rentan dan tidak memiliki pengawasan yang tepat. [Ant]

Lihat juga...